近千只主动权益基金净值创新高，AI科技浪潮成核心引擎

引言：科技股行情点燃基金净值修复热潮

2025年以来，A股市场在结构性回暖的大背景下，一批主动权益基金悄然完成了净值的历史性突破。据证券时报统计，近千只主动权益基金的单位净值已刷新历史新高，其中相当比例的产品受益于人工智能、半导体等科技赛道的强势表现。这一数据不仅折射出市场风格的深刻转变，更揭示了科技产业浪潮对资本市场的深远影响。

在经历了2021年至2023年的漫长调整之后，众多曾经「高光」又「失速」的明星基金，终于在这轮科技行情中找到了净值修复的突破口。近两年，以人工智能、半导体为代表的科技股行情持续升温，成为推动A股市场结构性回暖的核心动力，也为主动管理型基金的业绩反弹提供了坚实的产业基础。

核心：投资老将集体「破冰」，U形曲线背后的坚守

值得关注的是，傅鹏博、谢治宇、萧楠、冯明远等多位业内知名的投资老将所管理的基金产品，近期也纷纷刷新了历史净值高点。这些基金的净值曲线在过去五年间走出了一条完整的「U形」——从巅峰坠入深坑，再一步步攀回新高，堪称一部浓缩版的A股市场风云录。

以冯明远管理的产品为例，作为国内最早系统性布局半导体与新能源科技方向的基金经理之一，他在2019年至2021年间曾取得极为亮眼的业绩，但随后在市场风格切换中遭遇了较大幅度的回撤。然而，随着2024年以来人工智能产业链的全面爆发，其重仓的半导体、AI算力等标的迎来价值重估，基金净值也随之强势回升并突破前高。

谢治宇、傅鹏博等偏均衡风格的基金经理，则通过在科技成长与传统价值之间的灵活配置，逐步修复了此前因消费、医药板块拖累而造成的净值缺口。萧楠虽以消费领域见长，但近年来也在组合中逐步增加了对科技方向的配置权重，体现出优秀基金经理对产业趋势变迁的敏锐嗅觉和主动适应能力。

深度分析：三重力量驱动净值修复

第一，AI产业浪潮提供了坚实的基本面支撑。 自2023年初ChatGPT引爆全球AI热潮以来，人工智能产业链从算力基础设施到大模型应用，再到终端硬件创新，各个环节都呈现出高景气度。国内以DeepSeek为代表的大模型技术突破，更是激发了市场对中国AI产业自主可控的强烈信心。半导体设备、AI芯片、光模块、服务器等细分领域的上市公司业绩持续超预期，为重仓科技方向的基金提供了真实的盈利增长动力。

第二，市场风格从「价值防御」转向「科技成长」。 2021年至2023年间，A股市场经历了一轮从成长到价值的风格大切换，彼时重仓科技成长的基金普遍承压。而从2024年开始，随着全球AI军备竞赛加速、国内政策对科技创新的大力支持，以及流动性环境的边际改善，市场风格明显向科技成长方向倾斜。这种风格的轮转，恰恰成为此前深度回调基金实现净值反转的催化剂。

第三，优秀基金经理在逆境中的框架坚守与迭代升级。 净值能够走出完整「U形」的基金经理，大多在低谷期并未随波逐流地追逐短期热点，而是坚持自身的投资框架，同时根据产业趋势进行适度的持仓优化。这种「守正出奇」的策略，使得他们在科技行情启动时能够充分受益，而非在频繁切换中错失机会。正如业内人士所评价的那样：「真正穿越周期的基金经理，不是没有经历过回撤，而是在回撤中依然保持了清醒的判断和坚定的执行。」

理性审视：高点之上仍需警惕风险

尽管近千只基金净值创新高是令人振奋的信号，但投资者仍需保持理性。一方面，科技板块在经历了持续上涨之后，部分个股的估值已处于历史较高分位，短期存在波动加大的可能性。另一方面，AI产业的商业化落地进程仍存在不确定性，从「技术突破」到「盈利兑现」之间的路径并非一帆风顺。

此外，主动基金的净值新高并不意味着所有持有人都实现了盈利。由于基金申赎的时点差异，不少在高位入场的投资者可能刚刚解套，甚至仍在浮亏之中。这也提醒投资者，基金投资需要长期视角，避免在市场情绪高涨时盲目追高。

展望：科技主线有望延续，主动管理价值凸显

展望下半年乃至更长周期，AI科技主线大概率仍将是A股市场最重要的投资方向之一。从全球视角来看，AI大模型的迭代速度仍在加快，端侧AI、具身智能、AI+医药等新兴领域正在打开更大的市场空间。从国内政策环境来看，科技自立自强战略的持续推进，将为半导体、人工智能等领域提供长期的政策红利。

对于主动权益基金而言，这轮科技浪潮既是净值修复的契机，也是价值证明的舞台。在被动指数基金快速崛起的当下，主动管理型基金能否持续通过深度研究和前瞻布局创造超额收益，将决定其在资管行业中的长期竞争力。近千只基金净值创新高的事实表明，在产业变革的大时代中，真正具备专业能力和投资定力的主动管理者，依然拥有不可替代的价值。

正如那条「U形」净值曲线所诠释的那样——穿越至暗时刻的能力，才是衡量投资能力的终极标尺。